人民币汇率短期承压

  11月15日，在岸人民币对美元汇率16时30分收盘价报7.2310元，较前收盘价上涨99个基点。离岸人民币对美元汇率收盘价报7.2361元，较前收盘价涨162个基点，结束此前连续5个交易日的贬值走势。

  拉长时间看，11月上半月，人民币对美元汇率整体承压走弱。其中，11月6日人民币对美元汇率出现较明显调整，当日离岸人民币汇率跌超1000个基点，跌破7.20元。

  同期，在国际外汇市场上，美元指数明显走强。Wind数据显示，11月14日，美元指数一度涨至107点上方，为2023年11月2日以来首次超过107点。随着市场对美联储降息预期的降温，美元指数自今年10月以来明显反弹，近期更是屡创阶段新高，对非美元货币造成不小的冲击。

  市场人士认为，如果美元指数和美债收益率升势不止，近期包括人民币在内的非美元货币或继续承受外部压力。

  坚决防范超调风险

  人民银行日前宣布将于11月20日通过香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）债券投标平台，招标发行2024年第十期和第十一期中央银行票据，期限分别为3个月（91天）和1年，共计450亿元。

  专家表示，人民银行通过发行离岸人民币央票调节离岸市场的人民币流动性，有助于稳定市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。除了离岸人民币央票，当前外汇政策“工具箱”内的储备工具依然充足。比如，外汇风险准备金、外汇存款准备金、跨境融资宏观审慎调节参数等均可在必要时候发挥作用。

  《2024年第三季度中国货币政策执行报告》提出，做好跨境资金流动的监测分析，坚持底线思维，综合施策，强化预期引导，防止形成单边一致性预期并自我实现，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

  经济基本面回升向好将为人民币汇率保持基本稳定提供更大支撑。11月15日，国家统计局公布了10月份主要经济运行数据。“一系列存量政策和增量政策协同发力、持续显效，消费、服务业、进出口等主要经济指标明显回升，就业物价总体稳定，社会预期持续改善。国民经济运行稳中有进、稳中有升。”国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司负责人付凌晖说。

  中信证券首席经济学家明明表示，外部扰动或是今后一个时期人民币汇率面临的最大风险因素，若内需相关政策持续保持强度，或能在一定程度上对冲外部风险给人民币汇率造成的冲击。

  “随着财政和货币等一揽子增量政策落地，国内经济回升向好态势进一步巩固，并且近年来我国外汇市场的韧性显著增强，预计人民币汇率大概率可在合理均衡水平上保持基本稳定。”民生银行首席经济学家温彬表示。

  企业管控风险能力增强

  近年来，我国外汇市场韧性稳步提升，企业汇率风险管理意识和能力不断增强。

  “国家外汇管理局持续引导企业树立汇率风险中性理念，推动银行加强对企业，特别是中小微企业的外汇服务。通过各方面努力，近年来企业汇率风险管理水平是逐步提升的。”国家外汇管理局副局长李红燕日前表示，今年前三季度，企业利用外汇衍生品管理汇率风险规模超过1.1万亿美元，首次办理汇率避险的商户超过3.2万家，这些数据都处于历史较高水平。

  永利股份11月13日在深交所互动易上回答投资者提问时表示，人民币汇率贬值有助于增加公司汇兑收益，同时对出口业务有一定积极影响，但汇率受外部环境、经济形势、汇率市场等多重因素影响，且具有较大的不确定性，公司日常经营中会实时跟踪外汇波动情况，形成较完善的风险管控机制。

  沪电股份同样在投资者问答平台上表示，现阶段美元升值对公司外汇损益有正向影响。公司会根据汇率市场走势安排外币存贷款的期限结构，适当开展外汇衍生品交易，以锁定成本、规避和防范汇率或利率风险。

  此外，近期多家公司发布了开展外汇衍生品交易业务、外汇套期保值业务公告。中核钛白11月16日发布的公告显示，为防范汇率波动风险，降低市场波动对公司经营及损益带来的影响，公司拟开展外汇套期保值业务规模累计金额不超过人民币50亿元，存量最高不超过人民币30亿元（或等值外币）。

  李红燕表示，国家外汇管理局将会继续加强市场宣传培训，推动金融机构优化服务，多方合作降低外汇套期保值成本，促进外汇市场发展，构造更好的外汇金融基础设施服务，支持企业更好地管理外汇风险。

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